7月4日讯 为共同探讨价格理顺过程中给资本市场带来的机遇与挑战，光大证券于2008年7月4日在深圳举办“2008光大证券中期专题投资报告会”。 对报告会进行全程现场直播，图为特约嘉宾投资者关系部经理张海波先生。
下面有请中牧股份投资部经理给我们做疫苗行业的报告。
中牧股份投资部经理：各位女士们、先生们，下午好。
对于整个中国经济的发展，首先我想谈谈我们自己的体会，从2008年开始，国际上有这样的一些说法，就是说是“中国元年”，我们自身也有这样的感觉，中国经济发展有三十年周期这样的概念，所以2008年之后带来的这种变化，我们感觉是时代性的变化，变化影响的深度和远度不同于以往行业中的一些小变化。在这种情况下，中牧股份的感受是比较深的，因为我们07年就做了一些调研，为什么做这个调研呢？因为我们感觉对市场变化的规律有点不摸底了，搞不清楚了，搞不明白了。当时主要由于猪肉价格疯涨，按我们过去的观念，猪肉价格疯涨，农民就会大量重新补栏，然后价格降低，后来发现我们过去的规律完全不对了，我们又重新做了一个调研，得出的数据吓了自己一跳，下降了38％，如果下降38％的话，那么生猪的养殖存栏相当于一下倒退了20年，但对这个数我们还是不大相信，又做了一次，第二次做得出的数据是39％，而且还反映了一个很重要的数据，农民处于很强烈的观望状态，就是猪肉价格上涨那么高，农民还观望。
经过一段时间的考虑，我们认为其中的因素是这样，劳动力成本的提高，特别是农民劳动力成本的提高，过去散养生猪时所带来的盈利他们已经不再看了，到2008年也的确了有一系列报道说几乎50％的散养农民永久性的退出市场。得到了这样一个变化，因为我们作为农业行业的公司，感受是很强烈的，因为这对于我们来说不是一个小变化，是一个非常巨大的变化，下面我跟大家一一来说。
中国的散养经历了很长时间，而且也早应该产生这个变化了，中国的改革开放已经三十年了，我们的养猪业还处于散养为主体的情况，这正常吗？应该说这是非常不正常的情况。实际上整个国民经济的发展，很多时候农业方面的发展是相对滞后的，甚至说对行业是有一定压制的，农民收入增长的幅度也相对比较慢，但是终于到了有一天这个瓶颈被打破了，那就出现了一个很巨大的变化，在整个中国我们按5头以上的规模养殖厂来算，虽然养殖处于上升的趋势，但一直以来变化不是很大，到07年变化相对来说要大很多，这个变化会产生什么作用？就是农民对于技术服务的要求更加明确和系统，因为他一下从散养进入规模养殖，对防病、产品和措施就比较重要，对于产品的选择也比较重视，比如用药物他自己也会很注意，对经营渠道的选择也会更加挑剔，另外对于促销活动提出新的要求，规模养殖户之间形成新的组织结构，对价格的敏感度下降，不是简单的贪便宜，更多的是要考虑性价比。
在整个中国的产业体系上，如果说生猪是最底层，它产生了变动的话，就会对上层产生了影响作用，对于处于最上端的疫苗行业来说产生的变化就更是巨大的了。到底能产生多大影响？我用这个数据来给我们做个演示，中国每出栏一头猪，用于疫苗的消费是0.2-0.3人民币，也就是2毛钱到3毛钱，这个消费是非常畸形的，除中国以外，无论是发达国家还是不发达国家，统统算在一起，他们在一头猪上的疫苗是8块钱以上。疫苗在养殖中所起到的作用是非常关键的，而它在总成本的比例之中是微不足道的，例如我们在做狂犬病疫苗城市调研时，每个人都接受这个疫苗，一年消费130块钱，消费者会觉得这不算什么，尽可能买最好的服务，因为在总成本中是非常微不足道的，中国的消费畸形就跟我们国家散养结构为主体这件事情是直接相关的，农民养猪时就什么药便宜买什么，我们的广告宣传也很难达到这样的力度。如果说养殖结构发生变化，那么最起码能够直接的有这样一个体会，虽然说养殖结构转向中小规模猪厂，他现在的消费也最起码要2-5元的水平，换句话说，只要中国农民收入增长的势头不变，那么养殖方式的改变也不可能改变，大的养殖方式只要是往这个方向走，那么生物制品，这个市场将出现膨胀式的增长，这个趋势也不会改变，而且我觉得是长期看好，08年、07年疫苗消费大大提高，但这仅仅是一个开始，后面还长得很。
在畜牧产业中，也谈到这样一个观点，2008年是中国现代化养猪年，是发展的起点，对于饲料、设备、疫苗、兽药等等很多方面都会带来积极的变化。从我们的观点来说，当猪肉价格增长时，我们考虑基层，基层说价格涨了要抑制，农民就很反感，我们赔钱的时候没人管我们，稍微涨点钱就要压制我们。其实生猪价格的增长，包括粮食价格的增长，我感觉应当是我们对于农民的补偿，因为农民确实是太苦了，如果这个群体我们不能够让他很健康的发展起来，那将对整个国民经济造成很大的制约作用，我们可以压住他一时，但不可能永远压住他，而今天已到了我们不能再对他进行压制的时候，已经到了我们对他进行补偿的时候，而且这应该会是一个稳定的趋势，我们要学会或者习惯因为他本来就应该这样，随着经济的发展，大家收入的提高，农民的收入也应该提高，猪肉价格、粮食价格会在国内一种很偏激、很变态的被压低的情况得到纠正，这个纠正对于我们建立一个和谐社会是有好处的，而且农民的收入一旦提高和稳定，对我们宏观经济的发展非常必要也是巨大的推动作用。
以上是我们对发展的看法。
今年是中牧股份的第16个年头，下面给大家简单介绍一下中牧股份的情况。
首先，从历史上来讲，中牧股份是一个很有历史渊源的公司，早在1936年，当时国民党政府根据战区成立了七个生物制品厂，图上最上面和最下面的已经不存在了，中间的五个现在都是中牧旗下的控股企业，拥有70多年的产业历史。在整个发展过程中，中牧是一个比较有骄傲的公司，因为无论从产品，包括现在即使在世界比较领先的猪瘟、消灭牛瘟等比较大的变化，基本上都是由这些厂子参与的。换句话说，我们这边的发展其实也是受国家大政策环境的影响。
中牧股份是一个比较能够开拓进取的企业，1982年曾经做过一个牧工商的模式，当时主要从事养殖业，到1995年又从养殖业完全退出，因为意识到我们在养殖业没有什么竞争优势，当时如果国有企业没有退出的话，就会全部死掉。99年上市，向着高端企业走，甚至有企业的战略模式，但可能由于长期历史因素的影响，疫苗是一个比较敏感的行业，敏感的行业新闻发布方面一般都不对疫苗厂发，而且跟军事产业有相似的地方，中牧到现在为止也有这样的习惯，对外说的时候非常谨慎，因为过去一直是国家疫病防控方面主力军的作用。
中牧股份目前有两大业务板块，包括动物保健品，包括生物制药、兽药，另外一方面是动物营养品，包括预混亿料、维生素、配合饲料等等。在生物制品方面中牧拥有8家生物制品厂，现在很多企业正在继续收购之中，相关信息网上都有。
